险资投资创投基金再迎扩容！少女 自慰

4月8日，国度金融监督措置总局印发《对于调养保障资金权利类财富监管比例关系事项的见告》（以下简称《见告》），优化险资设立结构，调养股权投资比例上限。具体来看，允许保障公司对单只创业投资基金的最高投资占比从20%升迁至30%。这是本年以来，政策层面第二次复古保障资金加鼎力度插足股权投资阛阓。

据执中ZERONE统计，2025年第一季度，险资手脚有限合鼓励谈主（LP）整个出资143.22亿元，触及7家创投契构，其中阳光东谈主寿保障股份有限公司出资45亿元至中信成本，为2025年第一季度出资较多的险资出资。

险资对单只创投基金的投资占比升迁至30%

《见告》从两个方面加大保障资金投资权利类财富的力度：

一是上调权利财富设立比例上限。简化档位圭臬，将部分档位偿付才智裕如率对应的权利类财富比例上调5%，进一步拓宽权利投资空间，为实体经济提供更多股权性成本。

二是提高投资创业投资基金的纠合度比例。允许保障公司对单只创业投资基金的最高投资占比从20%升迁至30%，带领保障资金加大对国度策略性新兴产业股权投资力度，精确高效就业新质分娩力。

LP投顾方面指出，《见告》的调养事项显耀优化了险资参与权利投资的政策环境，为保障公司提供了更大的设立空间和无邪性，饱读舞其更好施展永恒成本和耐性成本作用。这一举措亦有助于升迁创投基金募资无邪度，带领更多险资参与创投界限，复古实体经济和科技立异，施展耐性成本、永恒成本逆周期调遣作用。

昨年以来，国度在政策层面层层加码，饱读舞保障资金插足股权投资阛阓。就在本年3月5日，国度金融监督措置总局发布《对于进一步扩大金融财富投资公司股权投资试点的见告》，复古保障资金参与金融财富投资公司（AIC）股权投资试点。

具体来看，险资可照章合规投资AIC通过附庸机构刊行的私募股权投资基金、AIC刊行的债券，简略参股AIC。这不仅拓宽了AIC的资金着手，也为险资财富设立与股权投资提供了新模式，有助于丰富科技企业多元化融资体系。

本年一季度险资LP出资超140亿元

在监管部门的带领下，保障资金正捏续加大对创业投资的复古力度。近些年，相干政策也正捏续放宽。

从投资模式来看，险资参与创业投资有径直投资未上市公司股权、手脚LP参与创业基金设立、通过保障资管公司发起设立母基金（FOF）、认购私募股权二级阛阓中的基金份额（S份额）等格局。

值得属倡导是，近两年，保障资金在创业投资阛阓的施展止境活跃。据执中ZERONE数据，2024年私募股权阛阓的出资主体中，金融机构共出资274笔，总和2141.13亿元。其中，银行业出资1100亿元，占比51.39%；保障机构出资722.68亿元，占比33.75%。

而记者通过执中ZERONE查询了解到，本年一季度，险资手脚LP整个出资143.22亿元，触及7家投资机构，包括珠海德弘投资、中信成本、中保投资、深投控成本、中金成本、中信建投成本等。其中阳光东谈主寿保障股份有限公司出资45亿元至中信成本，设立宸曦共赢（深圳）私募股权投资基金合股企业（有限合股），为2025年第一季度出资较多的险资出资。

天然政策鼎力复古，保障资金的温雅也正在升温，但创业投资的风险却仍然退却漠视。创业投资具有高风险、高陈诉的特质，若要饱读舞险资加大参与创业投资力度，则需要从窥察机制和司帐核算方面进行配套激发。

2023年，金融监管总局印发的《对于优化保障公司偿付才智监管圭臬的见告》指出，保障公司投资国度策略性新兴产业未上市公司股权，风险因子从0.41调养为0.4；而“创投十七条”中，保障资金投资创业投资基金穿透后底层财富为策略性新兴产业未上市公司的，底层财富风险因子适用0.4；然而，保障机构投资于股权投资基金和母基金的风险因子仍然较高（股权投资基金0.451，母基金0.492），业内东谈主士以为，这仍有进一步下落的空间。

校对：吕久彪少女 自慰